债基业绩领跑机构资产配置注重均衡

时间：2023-08-14 09:31:36 来源: 上海证券报

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今年以来，债券策略基金业绩表现亮眼。据私募排排网统计，今年前7个月，债券策略私募基金平均收益率达5.7%，在所有策略中排名第一。与此同时，Choice数据显示，截至8月10日，今年以来公募债基平均收益率达2.53%，显著高于基金整体业绩水平。多位业内人士认为，今年以来大量机构资金配置债券资产助推债券市场上涨行情。后续随着稳增长政策的持续落地，权益类资产性价比将逐步凸显，债券市场也存在结构性机会。从组合的角度看，可以进行股债均衡配置。

私募排排网最新数据显示，截至7月底，今年以来披露净值的私募证券投资基金共有15887只，平均收益率为4.55%，正收益占比为68.7%。其中，1368只债券策略私募基金今年以来平均收益率为5.7%，正收益占比高达91.15%。对比来看，债券策略私募基金的平均收益率和正收益占比在所有策略中均位居第一。

从公募基金情况来看，债基表现也颇为亮眼。Choice数据显示，截至8月10日，公募基金今年以来平均收益率为0.15%，正收益占比为63.66%。其中，债券型基金平均收益率为2.53%，正收益占比达95.56%。

债基业绩领跑背后，是今年以来表现亮眼的债券市场。Choice数据显示，截至8月9日，中证全债指数今年以来上涨3.57%，上证国债指数涨幅为2.62%。

某私募研究员分析称：“今年以来，市场资金面整体上较为宽松，利率进入快速下行期，利好债券市场。与此同时，今年以来股市波动较大，大宗商品表现也相对低迷，债券的配置价值进一步凸显，因此机构倾向于加大债券配置力度，进一步助涨了债券市场。”

站在当下，债券市场上涨行情能否持续？股债资产的性价比是否会发生变化？业内人士表示，在稳增长政策持续落地的背景下，经济将稳步复苏，权益资产性价比逐步凸显，而债券市场长端利率波动或有所加大，因此组合上倾向于均衡配置。

诺德基金FOF管理部投资总监郑源也认为，权益类资产和短端债券类资产值得关注。“具体来看，在经济复苏过程中，机械、化工、建筑、建材和交运等处于产业链中游的行业，以及与宏观经济有较高相关性的低估值蓝筹股存在反弹空间。与此同时，智能驾驶、机器人等成长赛道也值得关注。”

谈及债券资产的配置价值，郑源坦言：“当下市场更偏向基于经济复苏的逻辑进行交易，这可能导致长端债券价格出现回落。因此，组合配置上更倾向于选择短债、货币类品种，在期限配置上也以短端为主。”

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